Nach internationalen Standards

Wichtige Marktanalysen sprechen gerade bei Nutzfahrzeugen und Baumaschinen eindeutig für eine Finanzierung via Leasing: Die Unternehmen weisen einen zunehmenden Bedarf an strukturierten Finanzierungen als Alternative zum einfachen Bankkredit auf, und es wird zunehmend projektbezogen investiert. Außerdem ist eine erhöhte Nachfrage nach Servicefunktionen gegeben. Darüber hinaus müssen die Konsequenzen aus Basel III bei der Finanzierungswahl berücksichtigt werden. Konzernunternehmen werden zudem häufig über Budgets gesteuert, und die Finanzierung muss die Anforderungen einer Off-Balance-Finanzierung berücksichtigen. Und zu guter Letzt ist durch das so genannte Bilanzmodernisierungsgesetz (BilMoG) eine Annäherung der HGB-Rechnungslegung an IFRS erfolgt.

Finance, Capital oder Operating?

Nach den internationalen Rechnungslegungsvorschriften wird geprüft, in welchem Umfang die mit dem (zivilrechtlichen) Eigentum eines Leasing-Gegenstandes verbundenen Risiken und Chancen beim Leasinggeber oder -nehmer liegen. Allgemein kann gesagt werden, dass ein Leasingverhältnis nach IFRS als Finance-Lease (bzw. Capital-Lease) durch eine Aktivierungspflicht des Leasinggutes beim Leasingnehmer klassifiziert wird, wenn es im Wesentlichen alle Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, auf den Leasingnehmer überträgt. Ein Leasingverhältnis wird als Operating-Lease klassifiziert, wenn ein qualifizierter Anteil der Risiken und Chancen, die mit dem Eigentum verbunden sind, beim Leasinggeber verbleibt. Ein Operating-Lease führt zu der regelmäßig gewollten Bilanzneutralität beim Leasingnehmer, auch Off-Balance-Sheet-Effekt genannt.

Die International Financial Reporting Standards stellen stark auf den wirtschaftlichen Gehalt einer Transaktion ab. Ob es sich danach um ein Finance- oder um ein Operating-Lease handelt, hängt somit eher von den wirtschaftlichen Auswirkungen bzw. dem Gewollten der Vereinbarung ab als von einer bestimmten formalen Vertragsform. Situationen, die üblicherweise zu einer Klassifizierung als Finance-Lease führen, sind etwa gegeben, wenn am Ende der Laufzeit des Leasingverhältnisses dem Leasingnehmer (automatisch) das Eigentum an dem Vermögenswert übertragen wird oder ob er die Option hat, den Vermögenswert zu einem Preis zu erwerben, der erwartungsgemäß deutlich niedriger ist als der zum möglichen Optionsausübungszeitpunkt beizulegende Zeitwert des Vermögenswerts. So wird zu Beginn des Leasingverhältnisses hinreichend gesichert, dass die Option ausgeübt wird, selbst wenn die Leasinggegenstände eine derart spezielle Beschaffenheit aufweisen, dass sie – ohne Vornahme wesentlicher Veränderungen – nur für den Leasingnehmer allein nutzbar sind. Daneben gibt es eine Reihe weiterer Vertragsinhalte, die darüber entscheiden, ob eine Bilanzneutralität gegeben ist.

Grundsätzlich dürften die strategischen Vorteile des Leasings weiter an Bedeutung gewinnen. Der Leasinggegenstand ist nicht im Voraus zu bezahlen und belastet so nicht die Liquidität des Unternehmens. Zudem können die Leasingraten bei Nutzfahrzeugen und Baumaschinen während des Einsatzes des Leasingobjektes aus den mit ihnen erwirtschafteten Erträgen geleistet werden. „Das Überalterungsrisiko für die Investitionsobjekte ist begrenzt, und so können auch inflationsbedingte Substanzwertverluste vermieden werden,“ sagt Christoph Halstrick. Außerdem weist er darauf hin, dass sich Leasing bei einer entsprechenden Vertragsgestaltung bilanzneutral auswirkt, so dass es die Kreditlinie des Leasingnehmers gegenüber Kreditinstituten nicht belastet. ms