KfW-ifo-Mittelstandsbarometer
Mittelstand geht mit Zuversicht ins neue Jahr
Die deutschen Firmen gehen mit Zuversicht ins neue Jahr. Mit 19,8 Saldenpunkten (plus 0,4 Zahler gegenuber Nov.) beendet das mittelstandische Geschaftsklima das abgelaufene Jahr auf dem hochsten Stand seit Februar 2012. Beide Klimakomponenten sind noch einmal leicht im Plus: Die Urteile zur aktuellen Geschaftslage ziehen im Dezember um 0,3 Zahler auf 24,1 Saldenpunkte an. Im Durchschnitt des vierten Quartals sind sie damit 2,9 Zahler hoher als im Quartal davor. Dies spricht dafur, dass die konjunkturelle Dynamik im Schlussquartal tatsachlich Schwung gewonnen hat. Die Geschaftserwartungen steigen etwas kraftiger um 0,6 Zahler auf 15,3 Saldenpunkte. In der Quartalsbetrachtung legen sie mit 6,0 Zahlern gut doppelt so stark zu wie die Lageurteile und unterstreichen so die Konjunkturhoffungen fur 2014. Damit steigt aber auch das Enttauschungspotenzial.
Geschäftsklima bei Großunternehmen knapp stabil
Auch in den Großunternehmen bleibt die Stimmung gut: Das Geschäftsklima hält sich knapp auf dem Vormonatsniveau (-0,1 Zähler auf 15,2 Saldenpunkte). Wie zuletzt häufiger, entwickelt sich die aktuelle Lageeinschätzung (-1,0 Zähler auf 14,4 Saldenpunkte) aber schwächer als die Erwartungen (+0,9 Zähler auf 15,6 Saldenpunkte). Großunternehmen und Mittelstand sind sich mittlerweile einig. Die für Investitions- und Beschäftigungsentscheidungen wichtigen Erwartungsindikatoren liegen zu Beginn 2014 gleich auf. Das ist vor allem der anziehenden Weltkonjunktur geschuldet, getragen von den Industrieländern, allen voran den USA. Vor allem die Exportsektoren dürfte dies freuen.
Einzelhandelsklima nach kräftigem Plus auf Jahreshoch
Die Stimmungsentwicklung in den einzelnen Hauptwirtschaftsbereichen ist gemischt. In der Industrie und bei den Großhändlern trübt sich das Geschäftsklima geringfügig ein, wobei aber nur ein kleiner Teil der vorangegangenen kräftigen Zuwächse zurückgenommen wird. Dagegen gibt der Einzelhandel - genauso wie der Bau als gegenwärtiger Stimmungsspitzenreiter - recht kräftige Klimazuwächse zu Protokoll (Mittelstand: +5,2 Zähler auf 20,0 Saldenpunkte; Großunternehmen: +3,4 Zähler auf 13,4 Saldenpunkte). Damit beschließt das Einzelhandelsklima 2013 nicht nur auf einem neuen Jahreshoch. Auch der Vorjahreswert aus dem Dezember 2012 wird in beiden Unternehmensgrößenklassen sehr deutlich übertroffen, nämlich um 11,0 bzw. 6,6 Zähler. Anscheinend sind die Einzelhändler mit dem diesjährigen Weihnachtsgeschäft unter dem Strich mehr als zufrieden.
Deutschland bereit für den Aufschwung
Die Wirtschaft startet hoffnungsvoll in das neue Jahr - Deutschland ist bereit für den Aufschwung, so die zentrale Botschaft des aktuellen KfW-ifo-Mittelstandsbarometers. Insbesondere die durchgreifende Aufhellung der Geschäftserwartungen seit dem Tief im Mai vergangenen Jahres macht Mut. Wir rechnen für das gerade begonnene Jahr 2014 mit einem Realwachstum von zwei Prozent. Die Erholung hat bereits im Verlauf von 2013 begonnen, ist aber - wie auch die nur graduelle Verbesserung bei den Geschäftslageurteilen zeigt - zunächst zögerlich geblieben. In diesem Jahr dürfte sie kräftiger werden und breiter aufgestellt sein. Neben Konsum und Wohnbauten werden sich auch die Exporte und die Unternehmensinvestitionen konjunkturell beleben. Das größte Einzelrisiko ist weiterhin ein zwar unwahrscheinlicher gewordener aber noch immer möglicher Rückschlag im europäischen Stabilisierungsprozess, etwa wenn wichtige europäische Banken erneut in Schieflage gerieten, neue gravierende Zweifel an der Nachhaltigkeit der Staatsfinanzen in einzelnen Euroländern aufkämen oder notwendige Reformen dort dauerhaft verschleppt würden. Schließlich liegt in der guten Stimmung ein Rückschlagrisiko, wenn die Erwartungen nicht rechtzeitig erfüllt werden sollten. Darunter würde vor allem die Investitionstätigkeit leiden. ee
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